Russland: Wie Phönix aus der Asche? - Die Folgen der Sanktionen

Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat Ende Juli seine Schätzung des russischen Bruttoinlandsprodukts für 2022 um 2,5 Prozentpunkte angehoben, was bedeutet, dass die Wirtschaft in diesem Jahr voraussichtlich um 6 % schrumpfen wird. Der IWF sagte, die Wirtschaft scheine das Sperrfeuer der Wirtschaftssanktionen besser als erwartet zu überstehen.

Die russische Zentralbank erwartet einen BIP-Rückgang von 4,0 bis 6,0 % im Jahr 2022. Die Zentralbank überraschte die Märkte Ende Juli, als sie ihren Leitzins wieder auf 8 % senkte, unter das Vorkriegsniveau, und begründete dies mit einer nachlassenden Inflation, einer starken Währung und dem Risiko einer Rezession. Die Lage auf dem Arbeitsmarkt ist relativ stabil. Obwohl die Zahl der Stellenangebote zurückgegangen ist, liegt die Arbeitslosenquote nahe an einem historischen Tiefstand, sagt die Zentralbank.

Der Rubel erholte sich von historischen frühen Verlusten nach der Invasion in der Ukraine und wurde in diesem Jahr zu einem Top-Performer auf dem globalen Devisenmarkt: Das hat den russischen Präsidenten Wladimir Putin dazu veranlasst, zu erklären, dass die westlichen Sanktionen gescheitert seien. In der Zwischenzeit hat Russland weiterhin Energie und andere Rohstoffe exportiert und gleichzeitig die Abhängigkeit Europas von seinen Gaslieferungen ausgenutzt.

Viele Ökonomen sehen jedoch lang anhaltende Kosten für die russische Wirtschaft durch den Ausstieg ausländischer Firmen – was die Produktionskapazität und das Kapital beeinträchtigen und zu einem „Brain Drain“ führen wird – zusammen mit dem Verlust seiner langfristigen Öl- und Gasmärkte und dem eingeschränkten Zugang zu kritischen Importen von Technologie.

Trotz westlicher Sanktionen gegen Moskau nach der Invasion in der Ukraine scheint Russlands Wirtschaft den Sturm besser als erwartet zu überstehen, da sie von hohen Energiepreisen profitiert, sagte der IWF Ende Juli. Die Sanktionen sollten Russland vom globalen Finanzsystem abkoppeln und den Geldströme unterbrechen, die Moskau zur Finanzierung des Krieges zur Verfügung standen.

Aber der jüngste World Economic Outlook des Internationalen Währungsfonds hat Russlands BIP-Schätzung für dieses Jahr um bemerkenswerte 2,5 Prozentpunkte nach oben korrigiert, obwohl seine Wirtschaft immer noch um sechs Prozent schrumpfen dürfte. „Das ist immer noch eine ziemlich beträchtliche Rezession in Russland im Jahr 2022“, sagte IWF-Chefökonom Pierre-Olivier Gourinchas in einem Interview mit AFP.

Ein Hauptgrund dafür, dass der Abschwung nicht so schlimm war wie erwartet, war, dass „die russische Zentralbank und die russischen politischen Entscheidungsträger in der Lage waren, eine Bankenpanik oder einen finanziellen Zusammenbruch abzuwehren, als die Sanktionen verhängt wurden“, sagte er. Unterdessen bescheren steigende Energiepreise der russischen Wirtschaft enorme Einnahmen.

Nachdem Rohöl zunächst weniger als 80 USD je Barrel gekostet hatte, stiegen die Ölpreise im März zeitweise auf 129 USD bevor sie zuletzt, für die Sorte Brent, wieder unter 100 USD zurückfielen. Gleichzeitig bewegen sich die Erdgaspreise weiterhin auf Rekordniveau.

Auch Russlands Binnennachfrage zeigt trotz der Sanktionen aufgrund der staatlichen Unterstützung eine gewisse Widerstandsfähigkeit, sagt der IWF. Doch Gourinchas sagte auch, „es gibt keinen Aufschwung“ für Russland. "Tatsächlich" revidiert der IWF "das russische Wachstum im Jahr 2023 nach unten", 1,2 Punkte niedriger als die April-Prognose auf einen Rückgang von 3,5 Prozent.

Die bereits geltenden und von Europa angekündigten neuen Sanktionen bedeuten, dass "die kumulative Wirkung der Sanktionen mit der Zeit ebenfalls zunimmt", sagte er. Der Bericht weist darauf hin, dass Europa angesichts seiner Abhängigkeit von Russland bei der Energieversorgung mit der Hauptlast der Folgen der Sanktionen konfrontiert ist. Die Situation dürfte sich noch dramatisch verschärfen, weil Moskau die Gasexporte komplett gestoppt hat und die Europäische Union ab dem nächsten Jahr ein Verbot der Lieferung von russischem Öl auf dem Seeweg verhängt hat.

Eine im vergangenen Monat veröffentlichte Studie der Yale University, die die Verbraucher-, Handels- und Versanddaten analysierte, argumentierte, dass die Annahmen über Russlands wirtschaftliches Überleben jedoch stark übertrieben seien. Das Papier deutete an, dass internationale Sanktionen und ein Exodus von mehr als 1.000 globalen Unternehmen die russische Wirtschaft „katastrophal lahmlegen“.

Als Folge der Sanktionen hat Russland Unternehmen verloren, die etwa 40 % seines BIP ausmachen, wodurch fast alle drei Jahrzehnte ausländischer Investitionen rückgängig gemacht und eine beispiellose gleichzeitige Kapital- und Bevölkerungsflucht in einem Massenexodus der wirtschaftlichen Basis Russlands gestützt wurden.“