Zocken um Wasser – Bauern handeln Wasser an der Börse

In den USA geht das. Dort können Farmer seit Ende vorigen Jahres Wasserkontrakte am Terminmarkt handeln. Auf diese Weise wird ein Wasserpreis angezeigt, der durch Angebot und Nachfrage entsteht, sagen die Befürworter. Internationale Organisation – wie die UNO – sind jedoch gegen den kommerziellen Handel mit Wasser. Sie befürchten, dass große Finanz-Spekulanten den lebensnotwendigen Rohstoff Wasser künftig wie jeden anderen Rohstoff handeln werden und damit die Preise beeinflussen.

Fakt ist jedenfalls: Am 7. Dezember startete die US-Terminbörse CME den weltweit ersten Wasser-Futures. Ziel ist es, den Wassernutzern – speziell Landwirten – zu helfen, ihr Risiko zu managen und die konkurrierenden Anforderungen an Wasserversorgung und -nachfrage besser auszugleichen, sagt  die CME. Hintergrund ist die zunehmende Unsicherheit bei der Wasserversorgung und den Wasserpreisen, die durch Wetterextreme und den Klimawandel für die Verfügbarkeit von Wasser bestehen.

"Der Wasser-Kontrakt ermöglicht es Käufern und Verkäufern, einen festen Preis für die Lieferung einer festen Wassermenge zu einem späteren Zeitpunkt zu vereinbaren. Ohne dieses Tool haben die Landwirte keine Möglichkeit, das Wasser-Versorgungsrisiko zu steuern", sagt Clay Landry, Geschäftsführer des Beratungsunternehmens WestWater Research. „Dies kann das Problem möglicherweise nicht vollständig lösen, aber es wird dazu beitragen, den finanziellen Schlag zu mildern, den die Farmer erleiden werden, wenn die Wasserversorgung gestört wird."

Nach Einschätzung der US-Terminbörse CME Group sind Landwirte die Hauptgruppe, die die Wasserverträge nutzen werden. Der Grund: Sie müssen versuchen, ihre Inputkosten im Zuge von Klimaunsicherheiten abzusichern, die in Zukunft wahrscheinlich immer häufiger und schwerwiegender werden. Die CME hat die Wasser-Kontrakte mit dem vor zwei Jahren entstandenen kalifornischem Spot-Wasserindex (NQH2O) verbunden.

Dieser Spotmarkt-Index basiert auf den Preisen in den Flusseinzugsgebieten Kaliforniens, in denen die Wasserknappheit in den letzten Jahren dramatisch zugenommen hat. Nach den Daten des NQH2O-Index hat sich der Wasserpreis für Landwirte in Kalifornien allein im vorigen Jahr verdoppelt. Mit den neuen Wasserverträgen der CME können sich Landwirte, Unternehmen und Kommunen jetzt gleichermaßen gegen Änderungen des Wasserpreises absichern.

Dies ist das erste Mal, dass Wasser am Terminmarkt gehandelt werden kann. Barton Thompson, Professor für Rohstoffrecht an der Stanford University, sagt dazu: Er habe zwar keine Ahnung, ob der Wasserkontrakt am Ende auch erfolgreich sein wird, er sehe dies jedoch nicht als eine Transformation des Wassermarktes. „Ich glaube nicht, dass der Terminkontrakt selbst die Wassermärkte verändert“, sagt Thompson. „Er ändert auch nichts an dem Risiko, dass Wasser in Zukunft irgendwann knapper sein wird. Es reagiert einfach nur auf diese Dinge.“

"Klimawandel, Dürren, Bevölkerungswachstum und Umweltverschmutzung werden die Wasserknappheit und die Preisgestaltung in den nächstem Jahren zu einem heißen Thema machen", sagt Deane Dray, Managing Director und Analyst von RBC Capital Markets. In Kalifornien dauerte die letzte akute Trockenperiode laut US-Dürre-Monitor von Dezember 2011 bis März 2020.

Die schlimmsten Auswirkungen waren im Juli 2014 zu verzeichnen. Rund 58 Prozent des Landes litten unter einer „außergewöhnlichen Dürre“. Das führte zu großen Ernte- und Weideverlusten sowie zu Wassernotfällen. Zwei Milliarden Menschen leben heute in Ländern, die von Wasserproblemen geplagt sind, und fast zwei Drittel der Welt könnte in wenigen Jahren unter akuter Wasserknappheit leiden, sagt Tim McCourt, Leiter für alternative Anlageprodukte bei der CME.

„Die Idee, mit Wasser verbundene Risiken zu managen, gewinnt deshalb an Bedeutung.“ Wenn ein Landwirt wissen möchte, was das Wasser in sechs Monaten kosten wird, dann bietet der Terminmarkt für ihn die beste Prognose, sagt Patrick Wolf, Senior Manager bei der Nasdaq. „Die Wasser-Futures machen es den Marktteilnehmern möglich, zu sehen, was er künftig für Preise erwarten kann“, sagt Wolf.

Kritiker des Terminhandels wie der UN-Wasserexperte Pedro Arrojo-Agudo sagen jedoch: „Sie können für Wasser keinen Preis festlegen, wie für andere gehandelte Waren.“ Wasser gehört nach Ansicht des UN-Experten allen und ist ein öffentliches Gut. „Ich bin sehr besorgt darüber, dass Wasser jetzt wie Gold, Öl und andere Rohstoffe behandelt wird, die am Terminmarkt gehandelt werden können.“

Neben Landwirten und Versorgungsunternehmen, die sich Preise sichern wollen, könnte ein Terminmarkt auch Spekulanten wie Hedgefonds und Banken dazu verleiten, auf Preise zu setzen, was zu einer spekulativen Blase führen würde, befürchtet Arrojo-Agudo. „In diesem Zusammenhang besteht das Risiko, dass die großen landwirtschaftlichen und industriellen Akteure und die großen Versorgungsunternehmen den anfälligen Wirtschaftssektor stark beeinflussen“, befürchtet der UN-Experte.

"Wasser besitzt eine Reihe lebenswichtiger Werte für unsere Gesellschaft, die von der Marktlogik nicht anerkannt werden und daher nicht angemessen verwaltet werden können“, sagte der UN-Experte.